德路里评论上半年航运细分板块

　　集装箱运输

　　集装箱市场的繁荣仍在继续，近期没有出现减弱的迹象，班轮公司的盈利能力得到保证。然而，供应链受阻、港口拥堵等情况将会持续到2022年上半年。虽然苏伊士运河再次被封锁的可能性很小，但在主要枢纽港附近再次暴发疫情的风险仍然存在，特别是考虑到德尔塔毒株在世界各地加速蔓延。

　　港口

　　得益于全球疫苗接种的推广和国际贸易的强劲增长，德路里编制的港口行业指数继续飙升，该指数第二季度环比增长9.6%。相关数据显示，全球码头运营商获得的收益高于区域码头运营商。尽管形势乐观，但病毒新变种（Delta和Lambda）的传播以及早于预期的加息给市场带来高度不确定性，这两种情况都可能对经济增长前景造成影响。

　　干散货运输

　　干散货运输在过去的6个月里强劲复苏，吸引了现有运营商不断扩大船队，新的运营商涌入市场。2021年5月Taylor Maritime在伦敦上市，成为该市场首支航运IPO。中国对大宗商品的需求预计将继续下去，并将持续推动全球干散货航运市场。同时，欧盟和亚洲的煤炭进口前景乐观，俄罗斯等欧洲国家谷物收获季的开启将增加市场对巴拿马型和大灵便型船的需求。

　　LNG运输

　　DMFR LNG航运指数年初至今已上涨20.5%（截至2021年7月15日），归因于Flex LNG股价上涨56.5%，Teekay LNG股价上涨25.8%，Golar LNG股价上涨24%。LNG航运股受益于近期LNG航运前景的改善，6月底的现货运费比3月底翻了一番多。

　　LPG运输

　　预计未来一个月LPG航运价格将进一步得到巩固。但固定合同较少和较小的美亚丙烷价格套利空间导致吨海里需求下降，自由船舶以及续租船舶数量较大可能使运价在短期内面临压力。从供给端看，新订单的不断涌入，引发了业界对长期收益的担忧。2021年至今，已经订造了72艘新船，而2020年全年仅有13艘。

　　原油运输

　　原油轮股票的总市值尽管在6月份下降了1.8%，但第二季度总体上升了9.5%，表现优于标普500和道琼斯等主要市场指标。主要经济体快速接种疫苗令需求前景预期乐观，美国、欧洲和印度的限制措施放宽，经济活动的恢复，以及库存的下降都支撑了市场的上升趋势。然而，变异毒株的蔓延令人担忧，可能会减缓石油消费的复苏步伐，并推迟原油轮市场的复苏时间。

　　成品油轮运输

　　DMFR成品油轮指数在今年第二季度上涨了7.3%，主要是由于Scorpio Tankers（STNG）的股价上涨了19.4%，Hafnia的股价上涨了1.3%，而组成该指数的其他公司股价则有所下跌。LR2型船舶资产价格呈两位数的增长支撑了STNG股价的上涨。阿芙拉型船舶资产价格在强劲的原油需求和坚挺的现货收益的支撑下也有所改善，5年船龄的LR2型二手船交易价格在今年第二季度上涨了16.7%，10年船龄的LR2型二手船价格同期上涨了14.9%，5年船龄的MR型价格则在过去的6个月里保持平稳。