秦唐港口库存延续上行

　　本期（5/13-5/20），秦唐各港调进小幅波动，调出在封航限制及煤价波动下出货缓慢，调进继续好于调出，港口库存延续上行。

　　调进量方面：本周大秦线两次例常天窗检修，单日运量降至100万吨附近，其余时间运量保持120万吨以上水平，秦唐各港合计日均调进140.1万吨，环比微降0.5万吨。具体看下降港口主要在：京唐港降0.9万吨、国投东港降0.1万吨、华能曹西降0.5万吨、秦皇岛港降1.1万吨、国投曹西降1.2万吨。

　　调出量方面：下游北上派船积极，需求持续释放，但周内秦唐港口仍有不同时长封航，限制一定装船作业，本周秦唐各港合计日均调出120.5万吨，环比下降2.6万吨。具体看下降港口主要在：秦港曹西降0.9万吨、华能曹西降4.3万吨、秦皇岛港降1.3万吨、国投曹西降2.9万吨。

　　煤炭库存方面：调进高于调出，北方港口库存延续上行走势。截至5月19日，秦唐港口合计存煤2324.1万吨，环比上涨136.9万吨。具体看除京唐港有所下降外，其余港口均不同程度上涨。

　　综合来看，随着政策调控影响加大，港口市场情绪有所平复，但终端对高价煤抵触情绪依旧较高，普遍压价，而贸易商出于高成本煤接受程度有限，港口交投保持谨慎。短期来看，港口调出多小幅波动，调进平稳运行，库存在进好于出的背景下继续小幅累积。