BDI指数存上涨空间 航运业全面扭亏是大概率事件

　　BDI(波罗的海干散货运价指数)上周连续4个交易日上升，8月3日指数上升30点，达到1023点，时隔两个半月再次突破1000点。

　　分析人士认为，此轮运价上涨主要受益于铁矿石、煤炭等大宗商品价格上涨带来的进口需求增长。随着航运旺季的来临，今年下半年BDI指数整体向好，涨幅可能大于上半年。

 　　大宗商品上涨助力

 　　此轮BDI的上涨主要受益于波罗的海海岬型船运价(BCI)上涨拉动。8月3日，海岬型船运价指数上涨127点，报1602点。受益于铁矿石需求强劲带动，其租赁运价大幅上涨逾千美元，拉抬海岬型船舶租赁运价强势上涨。

 　　海岬型船主要用于远洋运输铁矿石、煤炭等大宗散货。7月中旬至今，海岬型船运价涨幅已经超过一倍。

 　　上海国际航运研究中心航运市场分析部副主任张永峰表示，今年二季度BDI指数有往下走的趋势，主要是BCI指数下行。因为上半年钢材价格和铁矿石价格之间存在剪刀差，铁矿石港口库存量比较高，抑制了进口需求。近期BDI上涨，主要是因为铁矿石价格上涨比较快，钢厂加速钢材生产，对消化铁矿石库存有一定作用，再加上贸易商的投机活动，拉动了铁矿石的进口需求。

 　　张永峰认为，今年上半年中国基建投资比较大，对制造业拉升比较明显。而且最近民间投资恢复也比较快，这些都是推动钢材需求增长的因素。

 　　分析人士认为，今年去产能叠加环保督查趋严，使许多矿山、矿石原料加工厂处于停工状态，进口量激增。对于矿石原材料需求的不断增长，推动了铁矿石和焦煤的进口需求。

 　　海关总署数据显示，2017年上半年，我国铁矿石总进口量达到5.39亿吨，较去年同期大涨9.3%;煤炭进口量达1.33亿吨，同比上升23.5%。

 　　受到贸易复苏的支撑，目前全球铁矿石和炼焦煤的海运量将随钢铁产量上升而增长，粮食和煤炭需求也将随着贸易增长而逐步上升，大宗商品需求推动航运阶段性反弹。

 　　下半年或仍上涨

 　　国金证券研报显示，受国内固定资产施工项目计划投资金额同比高增长，全球经济复苏稳健，干散货需求增加，下半年基建开工及煤炭旺季来临，叠加市场运力依旧增长缓慢，BDI指数还存在上涨空间。

 　　张永峰表示，今年下半年，BDI指数整体来说涨幅应该会大于上半年，呈现震荡回升的局面。目前航运市场处于从谷底到恢复的阶段，主要呈现三个特征：一是二手船船价回暖，二手船交易比较频繁;二是航运企业兼并重组的情况放缓;三是整个运价区间相对平稳，波动幅度变小。不过从整体的供需来看，短期内很难有明显的改善。

 　　此外，近期铁矿石港口库存量仍比较大，而且钢价上涨呈现疲软态势，未来铁矿石进口的可持续增长可能比较难。

 　　广发证券分析师认为，需求方面，各项数据显示全球主要经济体处于复苏期，航运全行业需求增速将高于供给增速。从供给端看，行业运力过剩局面还未解决，航运市场还不可能通过运价快速上涨进入航运牛市。随着供需关系的持续改善，行业全面扭亏及运价中枢缓慢上行是大概率事件。