海岬船运势重挫 11月BDI逆转下行

　　俞鹤年

　　2014年BDI11月份各周平均值一升三降，累计增幅-19.74%，同比上月骤缩51.18%。本月度首尾相比，BDI单日值跌303点或20.81%，周均值跌213点或14.64%，与上月上行走势对冲。本月收盘的周均值同比上月低150点或10.78%，比去年最后一周低1035点或45.45%。本月BDI平均值增幅恰与上月形成对冲，全月20个交易日13跌7涨，上涨占时35.00%，下跌占时65.00%，涨跌走势与上月相当。截至11月底，今年以来BDI已连续230个交易日在2000点以下，其中84个千点以下，至本月已连续29个交易日在千点以上。本月BDI走弱，第46、48两周分别出现今年的五连跌第九波跌势与六连跌第十波跌势，累计跌掉27.46%，下行走势相当严峻，不排除再度探底的可能性。

　　BDI两波跌势逆转下行 月均值尚居今年以来第三

　　本月BDI得益于上月涨势，致月度平均值同比上月高235点或21.34%，增幅扩44.89%，居今年以来第三位；比去年同期低223点或14.30%，较2012年同比高311点或30.34%；比去年全年平均值高130点或10.78%，比2008年12月高595点或80.30%。

　　就总体走势看，本月滑入下行道，四周间隔涨跌，且跌幅远大于涨幅，尤其是尾周跌掉13.53%，月累计跌幅达26.76%，大于涨幅19.74%；月内第九、第十两波跌势冲销了上月九连升的第七波涨势。未来走势堪虞。

　　本月BDI周均值自今年以来已连续24周低于去年同期水平，如本月底第48周BDI平均值1242同比去年尚低381点或23.48%。据测算，BDI今年年均值若要超越去年，下月平均值必须不低于2000点，显然这个可能性为零；估计今年均值将低于去年70点或6%左右，比较接近。

　　铁矿石供需双缩 海岬船运价重挫

　　同比上月，本月底海岬型船运价日均获利转跌重挫10318美元或40.11%%，跌幅冲销上月涨势，致增幅收缩134.95%；巴拿马型船运价日均获利亦转跌940美元或9.51%，增幅亦对冲上月缩58.94%。两大船型运价双滑，表明干散运市场景气笼罩阴霾。

　　按照航运市场周期常规，本月是旺季的次月，继上月的“旺相”而“晴转多云”，表明市场波动频率增大。与去年底收盘水平相比，海岬型船低23592美元或60.49%，居今年来第四；巴拿马型船低5613美元或38.56%，居今年来第三。两大船型运价都略高于今年2月份的水平，仍位在前列。如无意外，尚属正常波动。

　　船租市场依然处于动态平衡

　　在本月干散运市场上，现货租船交易共424艘，较上月减少72艘或14.52%，增幅较上月缩34.62%。期租交易34艘，较上月增加4艘或13.33%，增幅较上月扩77.38%。现货与期租分别同上月走势涨跌互冲，反映了船租市场依然处于动态平衡。

　　在本月铁矿石市场上，澳大利亚出货75批，较上月减少16批或17.58%，增幅较上月缩29.93%；巴西出货43批，较上月增加11批或34.38%，增幅较上月缩25.62%。总之，本月两大矿商出货合计118批，较上月减少5批或4.07%，增幅较上月缩25.85%。整体走势恰与上月形成对冲。表明澳洲、巴西大矿商的出货量减少，加上大西洋市场货运需求持续收缩，太平洋市场运力过多，导致海岬型船运价重挫。