造船业月报：3月新接订单平淡

　　3月全球新接订单有所回落。2014年3月份全球新接订单为692万DWT，同比和环比分别回落26%和39%。今年1月至3月全球新接订单合计3514万DWT，比2013年同期增长20%。

　　3月散货船和集装箱船新接订单同比有所下降。3月散货船和集装箱船的新接订单为333.1万DWT和4.2万TEU，与去年同期相比下降39%和65%。

　　3月游轮的订单为271.7万DWT，同比增长102%。

　　维持2014年全年新接订单约为1亿DWT的预期。3月全球新接订单为692万DWT，与上月相比有所回落，较去年同期相比亦有所回落。我们认为今年船市仍将受到需求回升、船价和政策等多方面的利好，2014年船市仍将延续2013年的景气，全年新接订单会在1亿DWT左右。

　　三大船型造价指数同比有所回升，环比基本持平。3月份散货船、油轮新船造价指数为134点、162点，同比回升12%、13%，与2月指数相等。集装箱新船造价指数为81点，同比上升13%，环比增长1.3%。

　　3月各船型造价均有所上涨。3月VLCC、阿芙拉、好望角和巴拿马船价格分别为9950万、5450万、5650和2950万美金，与上月相比分别回升100万、50万、50万和25万美金。

　　船企盈利面改善仍需等待。3月各船型价格保持稳步回升态势，但总体来看船舶造价仍在历史低位。按现在的船价测算，在一段时间内船厂毛利率仍然偏低。

　　三大造船国新接订单皆有所回落。2014年3月我国船舶新接订单为390万DWT，环比回落20.1%，同比回落10.3%。韩国3月新接订单为141万DWT，环比回落73.9%，同比下降53.4%。日本3月新接订单较弱为50万DWT，环比回落50.4%，同比回落73.0%。

　　中、韩两国手持订单多于去年同期。3月底中、韩、日手持订单分别为1.41亿DWT、0.86亿DWT和0.56亿DWT。其中中国和韩国手持订单均高于去年同期水平，增幅分别为24%和27%。日本手持订单仍处下滑态势，同比回落3%。

　　三大造船国交付量同比均再次回落。2014年3月全球新船交付829万DWT，同比回落36%。中、韩、日三国新船交付量分别为323万DWT、217万DWT和254万DWT，同比分别回落36.5%、50.9%和18.6%。

　　投资评级。目前航运仍处于吸收过剩产能阶段，2013年是航运企业从保现金点向保盈利平衡点过度的一年，2014年航运的状况将好于2013。从投资机会的把握来看，拆船相关政策的出台有利于造船行业经历6年萧条之后稳定底部区间，同时节能型船舶需求上升、船价仍处于底部等都将刺激新接订单维持高位。