集运需求稳步上升，煤炭运价低位徘徊

　　干散货市场

　　上周，国际干散货市场下跌4.9%。分市场来看，海岬型船巴西至亚洲航线船运表现较为活跃，远程航线总体成交较多，但运价相对稳定，其他航线成交清淡，哥伦比亚煤矿工人罢工加剧疲软气氛，指数下跌6%；巴拿马型船市场运力略有增加，粮食成交步伐放缓，同时受国内煤炭价格下跌影响，煤炭进口活动趋缓，运价小幅波动，指数下跌6%。

　　集装箱市场

　　上周中国出口集装箱运输市场总体行情稳中有升，远洋航线旺季货量上升，综合指数上涨1.2%。分航线来看，欧洲航线随着夏季传统出货高峰的逐步体现，近期货量总体呈现出平稳的上升态势，加上受船公司涨价消息影响，货主加快出货步伐，运价止住下跌态势。北美航线货量保持上幅上升势头，但受船公司前期运力投入较大影响，供求状况不及欧洲航线，本周不少航次订舱价格不涨反跌。

　　沿海运输市场

　　上周，沿海干散货运输市场运价小幅上涨0.54%。煤炭运输方面，电厂耗煤随着高温天气的到来逐步上升，但工业用电量需求不振，在库存相对充足的情况下，电厂纷纷选择观望。煤炭贸易商对后期煤价普遍看空。目前部分船东封船离市，进港拉煤炭船舶减至历史新低。而进口煤也出现大面积违约现象，大量进口煤堆积华南港口无法卸港。铁矿石运输方面略有好转，22日多家钢厂上调出厂价格，加大市场信心，同时受运力紧缩影响，运价小幅回升。

　　市场表现

　　上周，交运行业累计上涨0.22%，略跑赢大盘。子行业方面，随着中央稳步推进铁路建设，铁路板块估值有所上升，上周累计上涨5.12%，大幅跑赢行业。表现较差的是航空、港口子行业。个股方面，物流、铁路板块个股涨幅居前。本周，我们维持行业中性的投资评级，个股方面，继续建议关注受益于快递行业成长的外运发展快消品公路物流行业龙头华鹏飞和估值低、分红收益率高的大秦铁路。