中国最贵的航空公司股票还能飞得更高

　　据彭博社报道，目前，中国航空公司的股价至少处于18个月来最贵的水平，但它们可能仍然存在上涨的空间。

　　中金公司（CICC）分析师杨新（音译）表示，随着经济回升逐步加速，中国三大航企——国航、东航和南航——的客运量和收益很可能会大幅提升。2月20日，中金将国航和南航的股票评级从“持有”上调为“买入”，并称南航将从中国经济回升中获益最大。

　　虽然在彭博亚太航空公司指数当中，中国三大航的股价今年涨幅最大，但它们的估值仍然落后于该指数平均水平以及全球航空公司股价的平均水平。此前，在石油输出国组织（OPEC）达成减产协议后，油价出现反弹，但如今油价已企稳，并带动全球航空公司股价在今年上涨6.4%。同时，中国的航空公司还受益于人民币近期的升值。去年，人民币兑美元出现20多年来最大的年度贬值，不过今年初这段时间以来，人民币出现走强，这刺激了中国的出境旅游需求。

　　中金分析师称：“我们认为油价、汇率和不断下降的机票价格带来的负面影响已经在股价中获得充分反映。对于航空公司板块的表现，我们保持乐观。”

　　去年，国航H股价格上涨了18%，目前，其股价为预期盈利的10.2倍，是自2015年中以来最贵的水平。不过，与新加坡航空22倍以及亚太航空公司指数总体13.2倍的水平相比，国航的这一估值仍然显得便宜。2月20日，国航股价上涨2.3%，创下去年9月以来最高水平。

　　彭博数据还显示，南航的H股价格目前为预期盈利的9.2倍，是自2015年8月以来的最高水平，而东航的H股价格为预期盈利的10.3倍，接近于自2015年6月以来的最高点。

　　中金公司认为，客座率的增加会推升中国三大航企的盈利，其中南航获益将是最大的，其盈利将会上涨17%，高于国航的10%和东航的9%。