航运、港口业：航运复苏仍需等待
来源：
锦程国际物流
发布时间：2011-06-24
2011年以来，三大海运细分市场复苏乏力，全行业运力供应过剩的格局仍延续，加上全球及国内经济增长速度有所放缓，行业景气度徘徊于低谷之中。从细分市场看，干散货及油运市场仍将持续受制运力投放压力，集运市场由于大船投放量较大，在欧洲长航线呈现明显的结构性运力过剩。
第三季度，集运市场将迎来传统旺季，但欧美长航线运价能否顺利上涨仍存在疑虑，市场倾向于认为2011 年集运业旺季景气状况将很难超越2010 年。干散货航运低迷期仍可能延续，油运在年底为传统旺季，但运力压力仍将制约景气上行空间。由于集运及杂货相对较轻的总订单规模，未来可能是先行复苏的细分行业。
目前部分航运上市公司市净率水平在 1.5 倍以下，估值水平较低。我们认为，下半年航运板块的投资思路，是侧重未来景气有优先复苏可能的细分行业。策略上最好是看到复苏迹象后，再作布局，可选择波段操作，以防止行业景气的波动反复。
具体品种上，我们认为杂货船公司及集运公司仍是应优先考虑的品种。干散货及油运公司年内不排除会有运价波动带来的交易性机会。我们的重点关注品种为中远航运。中海集运、中海发展、中国远洋、招商轮船存在估值修复可能，可关注交易性机会。
港口行业：
1月份全国港口增幅亮眼， 2 月份淡季回落明显，3 月、4 月逐步恢复增长。这是2011 年以来全国港口的总体运行轨迹。从区域结构看，长三角港口增长平稳，珠三角港口增长显弱态，环渤海港口散杂货回落，集装箱增长加速。
我们预计 2011 年全年，全国港口生产业务量稳定增长，增幅较上年放缓。上市公司业绩也整体表现为平稳的增长。其中主流公司增幅稳中偏慢，估值偏低，小型公司业绩波动较大，估值偏高。
目前港口板块股价随大盘再次回落。港口公司以合理偏低的估值以及相对平稳的增长，可为保守型投资者关注。关注品种有上港集团、宁波港、深赤湾、唐山港、天津港。
维持航运业及港口行业同步大势的投资评级。
热门资讯
-
1
马士基航运公告
据报道，丹麦马士基12月27日在官网更新的信息显示，未来数周内该公司旗下将有数十艘...
-
2
达飞轮船公告
FAL3航线CMA CGM LOUVRE轮0FMEJW（0FMEJW1MA）航次开航及相关操作时间调整通知...
-
3
达飞轮船公告
(更新1)MEX航线CMA CGM JULES VERNE轮0MEI5W(0MEI5W1MA)航次开航及相关操作时间调整通...
-
4
马士基航运公告
10月16日，马士基发布更新公告，目前往返以色列的预订继续被接受。然而，对于危...
-
5
中远海运集运十一特别免箱期
2023年黄金周将至，在今年的黄金周假期期间，中远海运集运秉承优质服务的传统，为您...
-
6
达飞轮船公告
WAX航线MAERSK ENSHI轮422W（0WWI5W1MA）航次开航及相关操作时间调整通知(UP3)...
-
7
达飞轮船公告
ANL-FAL3 航线 CMA CGM TROCADERO 轮 0FMFVW（0FMFVW1NL）航次开航及相关操作时间调整...
-
8
马士基航运公告
由于巴拿马政府与加拿大跨国公司 First Quantum 的子公司 Minera Panama 之间达成的...
-
9
东方海外公告
我司将增加一条加班船 TLP5- EA CHARA 004E，预计开航时间为2024 年 7 月 17 日。...
-
10
东方海外公告
我司将增加一条加班船 TLP5- EA CHARA 004E，预计开航时间为2024 年 7 月 17 日。...