集运进入景气 油散还需等待

　　2011年宏观经济环境：发达国家向左，新兴市场国家向右。由于经济复苏缓慢，欧美日等发达国家将继续采取宽松的财政和货币政策，而新兴市场国家为了避免恶性通胀压力，不得不采取收缩的财政和货币政策。这一宏观环境导致的结果就是干散货和油轮运输需求增长速度放缓，集装箱运输需求仍将保持较快的增速。

　　干散货和油轮运力供给比较庞大，集装箱运力供给形势相对乐观。从Clarkson的统计数据来看，2011年干散货和油轮运力供给均创下了历史的高峰，但是值得欣喜的是，干散货和油轮的运力交付在经历2011年高峰以后，开始呈现逐步下降的态势，这对干散货和油轮市场的复苏有很大帮助。集装箱运力交付从2011年开始逐步下降，如果短期内不出现大规模的订单，2012年以后形势将相当乐观。

　　2011年海运业投资策略：我们认为集装箱运输市场已经走入新一轮景气周期，而油轮和干散货还需要等待一段时间。

关键字：干散货 集装箱运输