航运业减排新规背后的喜和忧

　　以减轻空气污染为目的的行业新规即将实施，对此船东大多在为此头疼，但对Aegean Marine Petroleum等燃料油供应商而言，却意味着有望借机获利。

　　就在该纽约上市公司发布2季度业绩报告之后，投行Stifel的股票分析师Benjamin Nolan在一份简报中指出，为了达到《国际防止船舶造成污染公约》附录VI (Marpol Annex VI )的要求，很多运营商都得开始购买超低硫燃料。 

　　尽管很多在排放控制区经营的船东都有采购废气洗涤系统的意向，但该分析师指出，相关系统的安装与测试要用去足足2年的时间。此外他还提醒客户称，每艘船的改装成本要达到400万至1200万美元。 

　　他表示，“鉴于上述限制，且新规实施的时间逐步逼近，对船东而言最可取的做法就是改用高规格燃料。” 

　　“但由于欧洲精炼厂生产高质燃油的产能非常有限，导致只有美国墨西哥沿岸等少数地区具备生产馏分油的必要资源。” 

　　“此外，尽管超低硫燃料与传统船用燃料相比，存在300至400美元的溢价，但由于船东的选择空间小，迫于压力他们只能采用规格更高的产品。如此一来，Egean就有机会拉大价差，从而提高利润率。” 

　　Nolan承认，上述产品在Aegean的所有燃料业务中仅占不到10%的比例，但他仍看好2015年《防污公约》附录VI正式实施后将会发挥的作用，并认为它将对Aegean的盈利表现产生“实质性影响”。 

　　这位海事分析师周四下午对其客户表示，“Aegean针对2015年给出的预估销量为1100万吨，我们只假设其中5%的货物能取得10美元/吨的提价就好，那也意味着可额外产生550万美元的净利，也即每股0.12美元的收益。”