BDI小幅回升 美线运价上扬

　　投资要点

　　沿海散货市场：沿海煤炭运价继续下行

　　本周沿海运价综合指数报收于1014点，周跌2.7%。秦皇岛-上海煤炭运价为24.9吨，周跌2元/吨，秦皇岛-广州煤炭运价为34.6元/吨，周跌2.2元/吨，秦皇岛港口库存563万吨，周涨4.7%。本周秦皇岛煤炭日均铁路调入量67.2万吨，同比下跌5.7%，港口日均吞吐量63.2万吨，同比上涨8.9%。本周沿海煤炭运输市场成交清淡，运价延续上周疲弱态势继续下行。电厂方面，由于下游用电需求不旺盛，部分电厂机组停机检修，煤炭日耗整体震荡下行，库存连续上涨，港口方面，大秦线检修结束后煤种结构性紧张局面得到缓解，秦皇岛库存持续上涨。

　　干散货市场：Pana市场运价上涨，BDI小幅回升

　　本周BDI收于1027点，周涨3%，其中BCI、BPI、BSI分别变动-0.8%、+15.9%、-1.1%。Cape船平均TCE达到9884美元/天，较上周下跌5.8%;Pana船平均TCE为5379美元/天，较上周涨9.7%。Cape市场，由于缺乏刺激因素，本周运价小幅波动。太平洋市场，上半周市场表现平静，成交量不多，下半周三大矿商表现较为积极，市场成交量尚可，但成交价格上涨动力不足。大西洋市场运价转而下行，巴西航线量价齐跌。Pana市场，本周南美航线粮食船运需求升温，市场成交增多，带动运价上涨，受此影响，本周BDI小幅回升。

　　油轮市场：VLCC运价继续下跌

　　本周BDTI报收656点，周跌1.2%，BCTI报收532点，周涨0.2%。本周VLCC、Suezmax、Aframax、Panamax平均TCE分别为9082、10021、13921、15708美元/天，周变动-29.1%、-1.7%、+4.4%、+6.2%。VLCC中东-日本WS值为34.2点，周跌3.3点。本周布伦特原油价格报收110.4美元/桶，周涨2.4%。VLCC市场，受淡季因素的影响，本周成交清淡，上半月波斯湾货盘仅完成107艘次，运价持续下探。西非至东北亚航线运价基本稳定，但受需求影响，运价有进一步下行的可能。

　　集运市场：欧线运价回落，美线运价上涨

　　本周SCFI报收于1161点，周跌0.1%。欧线跌8.1%报收于1287美元/TEU，美西航线涨4.2%报1987美元/FEU。欧线，运输需求保持稳定增长，本周船舶平均舱位利用率基本保持在90%以上水平，但出于对后市货量及运力增加的担忧，船公司开始降低运价争取保持市场份额，本周运价回落。美线，运输需求旺盛，船舶平均舱位利用率保持在95%以上水平，且有多个航次满载出运，由于市场表现良好，船公司开始提价，本周运价上涨。

　　风险提示：全球经济复苏不及预期，船东恶性竞争，油价剧烈波动