集运市场总体趋稳

　　本周交运板块上涨4.42%，跑赢沪深300(4.14%)，其中，航运(3.81%)和港口(3.16%)涨幅居中。

　　本周波罗的海干散货指数(BDI)下跌12.3%，巴拿马型船跌幅8.1%，市场仍受美国寒流影响谷物出口受限，南美粮季仍待启动，亚洲主要进口煤炭地区需求放缓，日均期租水平小幅下降。好望角型船下跌15%，澳洲铁矿石发货人开始寻找1月底2月初的预空船，太平洋地区止跌反弹，FFA反弹后再度小幅下挫，哥伦比亚煤炭出口继续下降，造成大西洋地区仍缺乏足够的活跃度。

　　本周波罗的海原油运输指数(BDTI)下跌6.8%。VLCC：大西洋市场成交有所增加，该地区部分苏伊士型船货盘分流到VLCC市场，支撑运费大幅上涨。

　　秦皇岛煤炭库存继续大幅增加，春节临近，部分工厂放假，机组停工，沿海六大电厂日耗将下降到平时的一半，下游需求持续疲弱，沿海煤炭运价下跌3.1%；沿海粮食运输市场，贸易商因利润较小，基本停止收购，同时受到煤炭运价下跌影响，沿海粮食运价也下跌9.3%。

　　中国出口集装箱运价指数(CCFI)小幅上涨1.2%，上海出口集装箱运价指数(SCFI)小幅上涨1.2%，集运市场总体行情趋稳。欧洲航线：货量仍然较多，但火爆局面有所降温，一些国内生产企业开始进入停工休假期，运输需求减少。部分航商为囤积节中货源开始下调即期市场订舱价格，各航次跌幅在50-200美元/TEU不等。北美航线：供需关系持续向好，美西航线船舶平均舱位利用率保持在95%以上，部分航次出现爆舱；美东航线由于运力投入相对较少，舱位供给更为紧张。

　　投资要点

　　航运业：2014年干散货船市场运力供给速度将继续减缓，供需矛盾逐渐缓解，供需增速缺口由负转正，市场继续向好。油运市场有效运力供给增速将略有增加，供需矛盾基本持平于2013年，仍不容乐观。集运市场供需缺口将由负转正，集装箱运输市场供需两方面均继续小幅改善，市场处于弱平衡状态，情况改善。

　　港口行业：宁波港2013年归属于上市公司股东的净利润同比增长6.01%；北海港预计2013年净利润比上年同期增长约4%。