航运业资产负债率持续上升

　　航运市场的低迷拖累相关上市公司业绩下滑巨亏，一些企业的贷款也难以及时偿付。昨日，长航凤凰（000520）公告称，截至2013年4月9日，公司（包括公司控股子公司长江交科）共有逾期的贷款本息合计4.476亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为342.73%，占公司最近一期经审计总资产的比例为5.07%。业绩低迷令航运企业的资金链也如临大考。

　　或步中国远洋后尘被ST

　　长航凤凰称，由于航运市场持续低迷，公司严重亏损，资金极度紧张，致使公司已到期的贷款本金和利息未能如期偿付。截至2013年4月9日，公司共有逾期的贷款本息合计44760万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为342.73%，占公司最近一期经审计总资产的比例为5.07%。涉及本次逾期贷款的银行和金融机构有7家，其中涉及交通银行的逾期贷款近3亿元。

　　据了解，以上贷款逾期平均时间为21天，公司不排除相关银行通过法院申请财产保全等手段对公司的资产进行冻结、查封或扣押的可能性，该公司称将积极与有关各方协商，寻求妥善解决问题的办法。而为了缓解资金压力，该公司此前已抵押十余艘船舶向多家银行申请流动资金贷款和固定资产贷款。

　　虽然目前长航凤凰还未正式公布年报，但公司在1月30日公告预计2012年归属上市公司股东净利润亏损8~9亿元。而公司在2011年就已巨亏8.82亿元，由于连续两年亏损，不出意外的话公司将步中国远洋之后被ST。

　　资产负债比率持续上涨

　　2012年航运市场处于寒冬之中，有券商报告显示，全球航运企业资产负债率持续飙升，部分公司的百分比已经高达3位数，甚至是4位数。从2012年三季报上看，长航凤凰仅有现金2.24亿元，而短期借款以及一年内需要偿还的非流动负债分别高达24.59亿元和4.6亿元，资产负债率高达104.66%。

　　其他航运企业的日子也不好过，中昌海运2011年、2012年前三季度资产负债比率均超过80%。航运企业龙头*ST远洋从2010年起资产负债比率也是持续上涨，从58.76%上涨到去年末的74.76%。一年内到期的非流动负债92.70亿元，占公司总资产的比例为5.61%。

　　从全球船舶融资情况来看，更多的银行正在削减面向航运业的贷款，航运企业的融资能力持续下降。据了解，由于航运市场船舶运价及船东收益的前景展望偏负面，为控制风险，船舶融资越来越向财务稳健有力的大型私有上市船公司靠拢，而这也进一步加大了小型船公司的融资难度，且提升了融资成本。

　　后市分析：航运股业绩利空逐步释放

　　航运企业相继公布的年报显示，2012年航运业尤其困难，多数细分市场景气度在低位继续下滑。航运上市公司中，中国远洋、中海海盛大幅亏损，中海发展和中海集运营业利润亏损，但通过会计政策调整及非经常性收益扭亏，中远航运及招商轮船微利。

　　东北证券分析师许祥分析称，航运股年度业绩利空逐步释放，航运业依然低迷的景气预期已被市场消化，随着3~4月集运业涨价计划的起伏推进，同时，BDI自低谷连续上涨，给予市场一些正面预期。总体上，基于2012年极为低迷的景气基数，在全球及国内弱复苏的背景下，航运企业适度复苏的可能性存在。

　　上市公司巨亏、航运业持续低迷也令市场期待相关的扶持政策出台。（索冬冬）