航运市场运力过剩

　　受澳洲铁矿石出口以及南美谷物货盘的增加，BDI指数连续13个交易日上涨，3月18日BDI指数收报899点，创下年内新高。

　　不过，受制于航运市场运力过剩的现实，多数分析人士认为，航运业难言拐点，今年对于航运业来说仍将是艰难的一年。

　　事实上，面对低迷的航运市场，中国远洋已经开始出售旗下优质资产，以改善2013年业绩，降低其A股股票暂停上市的风险。

　　指数反弹 

　　自2月26日以来，BDI指数连续13个交易日上涨，从741点反弹至899点，反弹幅度超过20%。

　　招商证券在最新发布的报告中指出，在南美谷物丰收的提振下，近期国际干散货市场BDI指数持续上涨。季节性的南美谷物货盘有望在未来一段时间内继续支撑运价。谷物运输货盘集中采用巴拿马型船和大灵便型船，这两种船型将是本轮行情的主要受益者。此外，澳洲飓风造成的澳洲铁矿石出口积压的影响逐渐减弱，澳洲铁矿石出口增加也对BDI指数带来提振。

　　在过去13个交易日中，以谷物运输为主的巴拿马型运费指数由939点上涨到1172点，上涨幅度达到24%；以铁矿石运输为主的海岬型运费指数由1291点上涨到1314点，但近三个交易日海岬型运费指数略有向下震荡。“巴拿马型船方面，南美谷物货盘及巴西部分港口的拥堵，使得大西洋市场运力较为紧张，运价上行；但太平洋市场前期快速上涨后本周进入调整。海岬型船方面，受到周二澳洲矿商集中出货刺激，运价先涨后跌。大西洋市场，哥伦比亚工人罢工结束，相关航线运价回升。”招商证券行业分析师指出。

　　“截至本周(3月17日)，国内港口铁矿石库存量为6723万吨，而去年同期的库存水平接近1亿吨，如果铁矿石价格继续下跌，国内会有一波补库活动推动BDI持续上升。”兴业银行如是预测。

　　全年不乐观

　　对于2013年的航运市场前景，市场仍比较悲观。“2013年的增量再加上庞大的存量，运力严重失衡的矛盾还将延续，船东如不加快老旧船淘汰进度，严控运力规模，近一两年国际干散货海运市场低迷将不可避免。”航运专家陈弋告诉中国证券报记者。

　　据克拉克松报告预测，2012年底全球干散货船运力将达到6.9亿载重吨，较上年净增7390万载重吨，增幅为12%。2012年运力的增长速度超过需求增速的一倍多，折合成船舶，相当于多增长了637艘巴拿马船，运力的供需增长比高达2.4∶1，处于运力严重过剩状态。

　　中国远洋在此前发布的业绩亏损预警中也指出：“国际航运市场运力增速仍然快于需求，供需失衡的矛盾依然存在，虽然不会比2012年更差，但市场形势仍然不容乐观。”

　　在预期今年航运市场依然低迷的背景下，2012年预亏的中国远洋，拟出售旗下子公司中国远洋物流100%股权，接盘方则是中国远洋的大股东中国远洋运输 (集团)总公司。这一举措被市场解读为，中国远洋拟通过出售旗下资产以避免2013年因业绩出现亏损而退市。

　　继2011年亏损104.5亿元后，2012年又将陷入亏损，如果业绩连续第三年亏损，中远将面临停牌退市的危险。

　　兴业证券在最新发布的报告中指出，中远2012年中期物流业务的相关资产为133亿元，净资产约为60亿元。如果出售价格在净资产以上，假设按照1.3-1.5倍PB(平均市净率)收购，则其物流资产评估总值可能会在78亿-90亿左右，这意味着中远有望获得一次性收益18亿-30亿元。