2013航运业仍难逃“BDI魔咒”

　　由于反映贸易景气程度的BDI屡创新低，业界普遍认为在需求疲弱、运力过剩的严峻形势下，航运业仍难逃“BDI魔咒”，2013年的前景将会持续低迷。 

　　航运业仍难逃“BDI魔咒”，今年的前景将会持续低迷。 

　　需求疲弱 运力过剩 公司相继发盈警 

　　农历新年已经来临，港股创下21个月新高，但航运板块却未能迎来春天，“龙头老大”中国远洋(1919)和中海发展(1138)先后发盈警，其中前者更注定连续两年稳居“亏损之王”，显示全行业仍在寒冬中苦苦挣扎。由于反映贸易景气程度的波罗的海乾散货指数(BDI)屡创新低，业界普遍认为在需求疲弱、运力过剩的严峻形势下，航运业仍难逃“BDI魔咒”，2013年的前景将会持续低迷。 

　　中国远洋于1月发盈警，预期2012年全年业绩将出现大幅亏损，虽然公告未披露具体数字，但接近中远集团的消息人士一早向内地媒体放风，称亏损额将超过百亿元规模。中海发展也宣布，2012年业绩将同比倒退9成，最差可能“没有盈利”。其馀航运股虽然暂未公告最新情况，但翻查去年上半年业绩，多间公司均有不同程度的倒退，其中招商局国际(0144)中期大跌55%，中外运航运(0368)大跌64%，中国外运(0598)跌11%，中远太平洋(1199)首三季也跌16.4%。 

　　BDI指数年跌59% 屡创新低 

　　整个航运业陷入谷底萎靡不振，究其原因，不少业内人士将之归咎于“BDI魔咒”效应导致。在乾散货市场具有“风向标”作用的BDI指数，2012年全年一直跌跌不休，于年初的1,624点，跌至年底的700点，全年累计下跌58.9%，全年均值为904点，较2011年全年均值1,529点下跌40.87%，创该指数设立以来的最低水平。踏入2013年后，BDI指数一度有所反弹，于1月21日见838点，但之后却又一路狂泻，截至2月5日报745点，已经是“十一连跌”。 

　　欧美复甦不稳 贸易不振 

　　中国船东协会副会长张守国认为，BDI指数至少要达到2,500点，航运业才有望盈利，当前的数值仍然远低于盈亏分界点。据他统计，2011年内地航运企业约有70%处于亏损状态，预料“2012年这个数字超过了80%”。展望2013年，他仍不乐观，指全年将有大量的新船交付，而货量的增加有限，相信全行业的表现虽然不会比2012年更差，但今、明两年的形势仍相当严峻。 

　　中银国际发表报告预料，由于需求疲软以及运力过剩短期仍难以改观，预计BDI指数未来将继续低位徘徊，全年波动的均值估计在1000-1500点之间。多数专家也都指出，虽然在新兴国家基础设施建设的拉动下，BDI有望在2013年下半年实现缓慢复甦，但受制于庞大的运力释放，上行高度依然有限。 

　　双重夹击 行业谷底挣扎 

　　第一上海证券首席策略师叶尚志接受本报专访时也表示，中国远洋等公司发盈警，显示欧美市场的复甦仍不稳定，令全球贸易表现不尽人意。他称，航运业的周期性较强，不仅要受到经济周期的影响，自身也存在明显的周期。目前经济周期未完全反弹，自身周期也处于谷底，相信全年都会在“双重夹击”下艰难挣扎。另外，各国的贸易保护主义不断抬头，也将对行业造成打击，令其难以从谷底回升。对于目前是否适宜趁低增持航运股，他持谨慎看法，指不少公司股价已较去年第三季有所回升，建议将该板块列入观察名单较为稳妥。