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航运业开局预示动荡,调整又是一年

来源：锦程国际物流　　发布时间：2013-02-04

　　干散货运输市场:截至1月24日波罗的海干散货运价指数BDI报808点,较上月底上涨139点,涨幅为20.78%,相较去年同期仅上涨1点,目前已有所回落。整体来看今年航运市场开局不顺,BDI指数仍在低位徘徊,诸如推迟订单的释放、主要铁矿石输出国的雨季等不利因素不少,使得船企议价能力减弱。总体来说,相较去年2013年干散货运输市场的形势或会好些,上半年铸就的低点必然会迎接下半年的反弹和恢复,但现在如果说趋势性扭转似乎还为时过早。

　　油运市场:原油运输市场各船型表现不一,涨跌互现,小船上涨而大船下跌,总体上成交量有所缩减。成品油运输市场成交量平稳,但运价走低。油运市场总体运力过剩今年估计不会有明显变化,VLCC供给稍有改善,成品油船队过剩情况也将有所好转,LR型油轮或可小有期待,但整体上恐难走出目前的行情,从期租市场看,油运市场的趋势性回升或将推延到2014年之后。因此,供给过剩仍将主导着2013年油运市场的走势,也预示着2013年油运市场仍是困难的一年,但供求关系调整已露端倪,其中或有机会和亮点穿插其间。

　　集运市场:由于春节出货高峰的影响,集运市场需求出现平稳的小幅上升,市场总体保持稳定,但由于大量新船交付,供给压力愈显沉重。鉴于此,多数航企持谨慎态度,订舱价格有小幅回落,料节前出货完市场运价会进一步承压。即使今年的需求会有所恢复,但相较运力增长仍是明显不足,特别亚欧线的需求仍是重要的担忧之一,因而运力控制便成为主力措施。我们认为,2013年集运市场是一个困难而动荡的一年,主要航线的影响因素难以带来稳定的运价表现。短期来看,随着节前出货的逐渐收尾,也为在年度合同谈判中谋个好价,主要航企已计划1季度涨价,但能否顺利实施很大程度仍取决于航企之间能否同心协力。

　　投资建议方面:我们认为短期内,航运业在需求方面难以看到大的好转,而持续交付的运力将会继续压制市场的运价表现。投资建议方面,目前走势主要受到大盘、一些概念性和阶段性刺激反弹的影响,航运股独立趋势性的机会仍需等待,市场供求关系的调整和支持性政策出台等将是后期重要的关注点。个股方面由于之前所推个股已有较大的涨幅,暂不作重点推荐,可适当关注基本面有所改善而又涨幅不大的个股。

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