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破产保护能否令美航重生？

来源：锦程国际物流　　发布时间：2011-12-07

　　11月29日，美国航空公司母公司AMR集团根据《美国破产法》第11章申请破产重组保护。美航方面称，此举是为了减少成本和债务，从而提高自身竞争力。然而，股民对此并不买账。就在美航宣布申请破产保护当天，AMR集团的股价大跌85%，其股票成交量创下有史以来的最高水平。那么，究竟美航申请破产保护的原因是什么？又会产生什么样的影响呢？

　　意料之外，情理之中

　　“我们觉得很意外，为什么AMR集团会在这个时候突然宣布申请破产保护。”美航一位员工在位于达拉斯的美国航空总部这样告诉本报记者。其实，对美航破产重组深感意外的，远不只美航员工，因为多年来，AMR集团一直以公司在面对各种危机时均成功避免破产重组为荣，而且AMR集团原董事长兼首席执行官杰拉德·阿尔佩对破产重组一直持反对意见。

　　直到今年10月3日，由于一批飞行员提前退休，美航一次性支付大笔养老金，造成AMR集团股价大跌41%。阿尔佩在10月9日的一次电话会议上，才首次承认了破产保护的裨益。他说：“虽然破产保护不是我们的目标，也不是优先考虑的方案，但是我们已经意识到美国同行在完成重组以后都降低了劳动力成本。”

　　据知情人士透露，AMR集团董事会开始考虑破产申请已经有一段时间了，但真正开始准备是在11月中旬。当时，AMR集团的飞行员工会拒绝了公司提出的新的劳工合同。当公司董事会推进重组计划时，阿尔佩并未对董事会提出反对意见，也没有阻止其他人对集团的财政状况进行评估。但在公司宣布申请破产保护之际，他选择了辞职，并由AMR集团总裁托马斯·霍顿来接任他的职务。

　　意外之余，AMR集团的举措也在情理之中。有数据显示，该公司近年的业绩一直深陷亏损的“泥潭”。其第三季度净亏损1.62亿美元，过去16个季度中有14个季度均蒙受了亏损。AMR集团表示，从2001年开始，公司损失已经超过100亿美元，申请破产保护能够帮助公司削减成本，提高市场竞争力。

　　与此同时，AMR集团表示，其每年包括养老金在内的劳动力成本比其他同行高出8亿美元。根据调研公司信贷视野(CreditSights)的数据，美航可用客座公里的劳动力成本为4.1美分，相比之下，美国联合大陆控股有限公司为3.4美分，达美航空为3.3美分。

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