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美航突然破产恐引发“蛇吞象”并购潮

来源：锦程国际物流　　发布时间：2011-12-01

　　全球经济复苏过慢以及油价高企，正榨干航空公司利润。美国航空母公司AMR在当地时间11月29日突然申请破产，以摆脱债务负担并降低成本，而中小航企合众国航空被传有意接盘。对此，昨日一位航空业专家分析，在利润微薄、成本居高不下之时，合众国航空如果能顺利并购美国航空，可能会引发欧美航空业“蛇吞象”并购潮。

　　据悉，AMR在一份声明中表示，破产申请十分困难，但很必要，这将增强自身的竞争力。公司预计将在整个破产程序中继续正常经营。在破产申请中，AMR称有大约250亿美元的资产和300亿美元左右的负债。

　　与美国航空对合并一事始终三缄其口的态度不同，合众国航空希望合并的意愿十分明显。资料显示，现在的合众国航空公司是2005年与美国西部航空公司合并后而成的。此前，作为中小航企，合众国航空先后与达美航空以及美联航洽谈并购事宜，但最终都无功而返。

　　“去年美联航和大陆航空合并成为全球最大航企，而达美航空也通过收购全球第五大航空公司美国西北航空，晋升为美国第二大运营商。但上述合并都属于在市场低迷之时的强强联合，抱团取暖。而近期，油价、人工等高成本对航空公司的影响不断增大，特别是美国国会否决了航企收取燃油附加费的要求，这导致大公司很难降低成本，在此情况下，一批拥有成本优势，又迎合了市场的中小型廉价航空以及区域航空公司越来越活跃，未来蛇吞象的并购将很可能成为行业趋势。”原民航管理干部学院院长田保华在接受记者采访时分析。

　　民航专家王疆民也指出，有些人可能会认为，2010年航空运输量有了很大的恢复，但其实，目前航空市场并不是一些人想象的那样已经从谷底走出，美国航空运营的“不稳定”也是全球市场一个缩影。因为2010年世界航空市场出现“反弹”，完全是政府救市所产生的效应。但“药效”过了，需求又会出现回落。王疆民说，“可以判断，现在市场中的不稳定，积蓄了潜在的并购和重组的可能性”。

　　田保华也强调，因为大型航空巨头拥有很多优质的航线资源以及网络，在品牌上也有较强的影响力，所以中小航空公司希望借并购迅速扩张，提高自身竞争力。“但同样应该注意的是，廉价航空的代表之一美国西南航空，曾以在金融危机中仍获取高额盈利而闻名，但其在并购了飞越航空后，成本开始大幅上升，利润出现快速下滑，由此可见，中小航企的并购之路存在较大不确定性。

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